Конституционный суд ограничил право облигационеров требовать досрочного погашения при реорганизации эмитента

Конституционный суд Российской Федерации признал неконституционной норму, предоставляющую держателям облигаций право требовать досрочного погашения долга при реорганизации эмитента. Согласно постановлению суда, эмитент может избежать досрочного исполнения обязательств, если докажет, что его имущественное положение в результате реорганизации не ухудшается.

Решение было вынесено при рассмотрении спора между ПАО «Россети» и держателями облигаций. Ранее арбитражные суды удовлетворили иски пяти инвесторов-юридических лиц о досрочной выплате. В то же время аналогичные иски физических лиц, рассматривавшиеся судами общей юрисдикции, были отклонены. Один из граждан и ПАО «Россети» оспорили эти решения в Конституционном суде.

Конституционный суд указал, что право инвесторов требовать досрочного погашения долга или дополнительного обеспечения при реорганизации эмитента является избыточным. Суд отметил, что имущественное положение юридического лица после реорганизации может остаться неизменным или улучшиться, а затраты на досрочное исполнение обязательств могут снизить экономический эффект от реорганизации.

На этом основании Конституционный суд признал не соответствующим Конституции РФ пункт 2 статьи 60 Гражданского кодекса РФ. Суд предписал федеральному законодателю внести изменения в регулирование. ПАО «Россети» заявило о намерении подать иски о пересмотре ранее проигранных дел по вновь открывшимся обстоятельствам.

Данное решение изменяет подход к защите прав кредиторов-облигационеров при реорганизации компании-должника. Теперь возможность потребовать досрочного погашения облигаций будет поставлена в зависимость от доказательств ухудшения финансового положения эмитента в результате реорганизационных мероприятий.